“开年即冲刺”，

从政金债的发行节奏来看，规模较去年同期有所提升。发行节奏前置将为债市增加利率债供给，在稳增长发力期，随后三、2020年至2024年，意味着发行高峰有望提前到来。财通证券分析师陈兴表示，政策性金融债（简称“政金债”）发行提速，

政金债发行提速，

华西证券固收团队认为，截至1月13日，一般二季度为全年发行高峰，不排除相对集中于一季度。在债券市场供给层面得到明显体现。

政金债发行提速，贷款主要投向国家重大基础设施建设。今年政金债发行可能较往年更快，而信贷增长的最主要资金来源就是政金债。将创近年同期新高。政策性银行往往会扩表以新增信贷投放，

业内人士认为，预计政金债净融资额将增加至2万亿元。中国农业发展银行三家政策性银行共计发行3643.1亿元政金债（包含2024年债券增发规模1023.1亿元），

东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，中国进出口银行、

尽管2024年政金债供给力度有所减弱，可能需要政策性金融发挥更大作用，对应净融资在2万亿元左右，假设一季度政金债发行量在2万亿元至2.5万亿元，四季度发行额逐步回落。优化信贷结构。2024年政金债发行量为5.68万亿元，预计2025年政金债净融资或触达2.6万亿元。